中國8月貿易景氣持續向好 ，進口增長有望！

中國8月進出口數據將於9月7日公布，7月以美元計價出口年率為7.2%，進口年率為-1.4%。8月海外主要經濟體製造業PMI仍處於擴張區間，國內PMI新出口訂單延續改善，指向外需持續回暖。醫療物資出口預計仍有一定支撐，加上低基數的影響，目前市場普遍預期8月出口同比增速將繼續上升，進口增速或由負轉正，貿易順差可能有所收窄。

中信證券(31.040, -0.48, -1.52%)表示，進出口壓力最大時期已經過去，預計8月出口增速為8%左右，進口增速為2%左右。7月出口繼續修複實現高個位數增長，主要原因是海外複產複工生產景氣向上帶動國內傳統出口需求回升，而醫療物資等出口需求回落，預計該趨勢還將持續。由於傳統出口商品在出口中占比較大，因此該部分需求的回升對整體出口的帶動較為顯著。近期中國出口集裝箱運價明顯攀升，尤其是對美出口運價增長較快，一定程度顯示了貿易景氣的持續向好。進口方麵，國內生產景氣8月仍處於擴張區間，且大宗商品價格呈現不同程度的改善，總體利好進口修複實現正增長。海通宏觀指出，7月出口高增長一方麵由於口罩等防疫物資出口增速仍處高位，另一方麵體現了海外多國已從疫情防控為主導轉向推進複工複產，服裝、鞋類、手機、家具等前期低迷品類出口繼續改善。8月新出口訂單指數繼續走高至49.1%，創1月以來新高，且高於19年同期水平，指向外需持續回暖，加上低基數的影響，預計8月出口同比增速升至13.7%。另外，受益於海外複工複產的推進，加上大宗商品價格的回升，預計8月進口增速轉正至4.3%，貿易順差下行至565億美元。中金宏觀指出，盡管7、8月部分歐美國家疫情出現反複，但居民消費支出回升趨勢不改，主要經濟體製造業PMI仍處於擴張空間。防疫物資出口貢獻不會很快消退。8月中金CMI初值顯示，國內工業活動在基建和地產的推動下繼續改善。海外經濟複蘇有利於外需回暖，內需改善可能推動進口反彈。預計出口同比增速從7.2%上升至8.8%，進口同比增速從-1.4%上升至0.9%，貿易順差從623億美元縮窄至520億美元。國泰君(18.780, -0.26, -1.37%)首席經濟學家花長春表示，8月主要經濟體製造業PMI表現較好，美國榮枯線上繼續好轉。國內PMI新出口訂單延續改善，八大樞紐港集裝箱吞吐量表現仍然不差。防疫物資出口8月也將帶來一定支撐，預計8月出口增速將達7.3%。進口方麵，8月高頻數據顯示生產端基本維持7月水平，且進口的主要大宗商品價格對金額有所支撐，預計8月進口增速回升至-0.7%，貿易順差將達517億美元。華創證券首席宏觀分析師張瑜表示，8月我國出口集裝箱運價指數仍在上漲，中港協統計的8月中上旬國內主要樞紐港口集裝箱吞吐量同比增速仍在高位，PMI新出口訂單分項環比上行0.7個百分點至49.1%，出口大概率仍偏強，預計8月出口同比增速為6.9%。進口方麵，中港協數據顯示，前期進口的低價原油預計7月底將接卸完成，同時鐵礦石價格持續走高，因此8月價格因素對進口的負向拖累或將進一步收窄，預計8月進口增長1.1%。